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连金条都断货了!黄金开启大牛市,投资者的机会来了?谢远航詹静微博

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发表于 2020-3-26 08:30 | 显示全部楼层 |阅读模式

来源:中国财富帮(ID:cfbondcom


3月25日,受美联储不限量放水影响,以及市场对美国国会批准巨额财政刺激法案抱有乐观预期的刺激,国际金价上涨带动A股市场黄金股继续走高。截至午间收盘,萃华珠宝涨停,园城黄金、ST刚泰、银泰黄金等涨幅均超5%。
疫情在全球扩散以来,国际金价先是快速冲上1700美元/盎司,后又迅速跌至1450美元/盎司,并未体现避险属性。此次,受美联储撒钱影响,黄金立即开启反转行情,COMEX黄金本周一大幅上涨5.51%,周二涨幅达6.47%,周三(3月25日)开盘继续上涨,盘中最高达1698美元/盎司,离近7年新高仅一步之遥。

在黄金价格飙升的同时,黄金市场出现了十分罕见的流动性危机,现货市场供应量异常紧张,诸如金条、金币之类的零售产品已经在欧美卖到断货。
实物金短缺,黄金出现流动性风险
黄金流通量的极度缺乏,导致整个市场在周二出现点差极高、市场中断交易、以及主要券商的报价各不相同的情况。
多数欧美交易商报告显示,在全球股市、货币市场等暴跌背景下,过去两周散户投资者的抢购造成了明显的金条短缺现象,意味着在此前流动性危机下黄金的避险特性并未失效,对黄金期货与ETF的抛售造成了某种假象。
另据媒体报道,受疫情影响,瑞士主要的黄金精炼厂因配合防疫而停产,这将导致欧美地区金条和金币的供应出现严重短缺。
同时,前期金价随着金融市场的动荡也出现暴涨暴跌,使得许多投资者爆仓出局,黄金市场参与者因而减少,这也加剧流动性紧张。
黄金市场的大幅波动也使得做市商净头寸管理的难度加大,增加了做市商的风险,因而部分做市商也选择观望。
值得庆幸的是,目前国内黄金市场并没有大范围出现报价异常、点差飙升的现象。中国是全世界最大的产金国,黄金供给充足,出现流动性风险的可能性不大,因而目前依然运行平稳。
黄金配置的大机会或已到来但现在下单风险较高

目前,市场唱多黄金的声音不绝于耳。
“黄金配置的大机会可能已经到来!”华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理许之彦表示。
他认为,首先,美国10年期国债收益率创下历史新低,市场预期全球和美国宏观经济极为悲观情形可能出现;其次,此次全球市场波动加大,是对美国市场自2008年国际金融危机以来上涨的修正,这种修正或有一定空间,此时是投资黄金的较好时机;再次,随着美国10年期国债收益率大幅下降及通胀微弱上升,负利率已成常态,在此背景下,美元优势在下降,非常有利于黄金价格上涨;最后,全球在股权和债券上的配置比重非常大,此时如果进行资产配置调整,黄金需求会大幅增加。
中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷也在其微博中表示,当流动性短缺时,避险资产无法避险,超发的货币便成为安全资产。而当美联储承诺无限量宽松时,安全资产瞬间“贬值”,避险资产自然大涨。
另外,从机构布局来看,黄金股依然存在空间。中泰证券数据显示,基金对贵金属板块的配置比例自2016 年以来逐步下滑,2019年配置比例整体在低位震荡。其中基金对黄金的配置比例仅为0.4%,远低于历史高位水平,黄金板块并未出现投资过热的情形。
对于后市金价的具体位置,高盛最新研报称,在美联储采取行动后,金价已接近“拐点”,研报还重申了金价12个月后达到每盎司1800美元的预期。
GoldSeek.com总裁兼首席执行官则直接称,金价在第二季度升至2000美元或更高,他都不会感到震惊。
不过,也有机构提示,近期多家交易商的点差飙升和滑点频繁使得市场几乎没有操作空间,交易的风险也大大增加。多位市场人士也发出建议,在此市场环境下应尽量避免黄金交易,直到市场秩序恢复。坚持要进行交易的交易员应务必警惕风险,设置好止损,最好移动到最保守的位置。(作者:田欣鑫)
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